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科技, 产业/工业 作者:苏磊 张乐 2021-03-28 08:55
[亿欧导读]

结合近期投资市场风向及热点,亿欧江苏总经理张乐对话江苏投资人中心中早期创投机构投资人,进行趋势解读。本期对话嘉宾,拉尔夫创投合伙人 陈冬华,海汇投资合伙人 曹授玉。

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题图来自“公开图片”

在过去一周(03.20-03.26)里,江苏省共有9家企业对外宣布融资。

江苏企业一周融资汇总

结合近期投资市场风向及热点,亿欧江苏总经理 张乐对话江苏投资人中心中早期创投机构投资人,进行趋势解读。本期对话嘉宾,拉尔夫创投合伙人 陈冬华海汇投资合伙人 曹授玉。观点如下:

1、后疫情时代的投资逻辑

Q:去年受疫情影响,看项目是一种角度,今年疫情已基本进入平稳阶段,看项目角度会不会不一样?

陈总:区别肯定是有的,国家大环境的变化我们肯定要跟随,无论是贸易战还是国家倡导大力发展自有科技创新,我们都是重点关注。比如说近两年比较热门的医疗健康、半导体、新能源、自动驾驶等,我们都会从这些方面去思考,着重寻找类似的项目。

曹总:我们整体来说可以总结为三个方向,一是基础科学发生重大变化的产业,类似于生物医药,基因技术的突破肯定有比较大的机会,当然不止这两年,可能中长期也会关注这些行业;二是和政策相关的行业,比如信息安全,它是典型的政策驱动型行业,这个行业也会持续关注;三是带有产业转移属性的行业,比如显示面板行业、半导体制造行业,大量的产能产线都是往我国大陆转移,这其中机会带来整个产业上游一些设备的国产化甚至是核心设备运维机会,我们最近也在跟这样的机会,整个产业链转移而给整个供应链体系带来比较大的变化。

2、国产化替代

Q:按照我们的投资经验,会不会也去布局国产化项目,软的为先,还是硬的为先?

陈总:国家对半导体行业、新材料行业、操作系统、工业软件等支持较多,但我们是中早期投资机构,可能还是以关注中早期的科技创新为主。可落地的科技创新也符合国产替代化的体系,比如现在科创板也支持国产化替代的一些行业,这些方向也是值得我们花5-6年,甚至7-8年时间去培养,也符合我们的投资逻辑和方向。

曹总:从国产化角度来讲,有几个驱动因素,一是在贸易战中被国外卡脖子的行业,比如芯片、半导体;二是区位因素,结合刚才提到的产业转移,大量上下游供应链都转移到中国大陆,从服务半径或成效角度来说,很多关键设备,包括运维以及零配件供应,可能都需要国产化,这是从企业生产成本和生产效率角度考虑,虽然没有政策引导那么刚性,但更多是市场驱动,未来这个领域会有大量的机会出现。

3、企业全球化

Q:在国内巨大市场空间下,我们投资的企业,包括早中期企业,会不会也会期望他们向全球这个更大的市场拓展?

曹总:这个其实可以看一下我们最早的made in China,最早是义乌商品城,这样轻量级的小商品,有一个走向全球化的过程,再到后面类似机床类、电动工具类产品走向全球,我们珠三角、长三角都形成了比较好的供应链体系,那这个产业链慢慢就会转移到我们国内,现在很多像家乐福或者在国外的很多商超里面大量的花园工具、电动工具都是我们中国产的,而且都是沿在我们东部海岸线的一些重要城市,这是因为整个产业链的集中效应。包括现在整个显示面板行业已经是made in China,我相信未来在半导体的制造、晶圆的制造这些领域也会有大量的全球化机会,而不仅是我们国内的市场,可能更多的是放到全球的市场,这样塞道里面,当然能成长出很多独角兽,然后我们再去找一些细分领域里面可能还有机会的,这样我觉得可能会更加适合。

Q:我们看到,现在很多美国企业在复制中国企业的模式,从这个角度看,是不是我们国内企业应该有复制全球的能力,而恰恰我们企业由于种种因素没有向外去做耕耘?

陈总:其实最早走出中国的,可以用降维打击来形容,在东南亚地区比较典型的就是电商行业,这种模式走出去只是时间问题,现在最典型的就是抖音,已经发展到全世界了。说明我国的产品创新已经走出了传统从国外复制到中国,现在反向走出去,建立了一个很好的标杆效应。

曹总:其实有两个角度,一个是供应链角度;另一个是中国是消费大国,人口众多、整体经济条件也很好,所以从消费大国的角度来说,尤其是模式创新类,可能最先孕育一个比较大的消费市场。所以刚才我们讲了很多这样的互联网创新的项目,其实是源自于中国,然后再把这样的模式去copy 到世界其他各个地方/经济体。所以我觉得,从长期的角度来讲,一个是硬科技类的迭代更新,另一个是商业模式的更新,还有一个是整个供应链的转移,都会随着全球化进程加快,和政治经济也都有一定的关联。

致谢:

感谢参与对话的特邀嘉宾:拉尔夫创投合伙人 陈冬华,海汇投资合伙人 曹授玉为本次对话提供的支持。

感谢支持机构:江苏投资人中心为本次对话提供的支持。

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