三只松鼠的绝地反击

三只松鼠在一路唱衰声中，终于用亮眼的财报数据打了一个漂亮的翻身仗。

4月21日晚间，三只松鼠发布2021年第一季度报告。财报数据显示，三只松鼠一季度实现营收36.71亿元，同比增长7.58%；归属上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长67.57%。

在2020年三只松鼠全年的净利润仅才3.01亿元，如今一季度便达成去年一整年的利润成绩。这令人瞠目结舌变化，带来最为直接反馈便是，三只松鼠从去年年中便一路下挫、跌到谷底的股价，突然直线起跳，两日累计涨幅超38%。

亮眼成绩的背后，是三只松鼠大刀阔斧的改革初见成效。

此前，从线上起家、线上渠道业务占比极高的三只松鼠，一直被诟病线上流量越发昂贵，三只松鼠增收不增利润；流量被电商渠道掌控，“缺条腿”走路；线下门店拓展困难，线上线下产品管理、价格体系上并未做出明显区隔。

而此次一季度财报显示，三只松鼠线下市场发力有显著成效，一季报其线下营收占比已由去年的26%增至33.37%，营收渠道更为均衡，盈利空间得到改善。

这源于，三只松鼠针对强化线上线下价格体系管控，根据渠道特征匹配定制化货。为此，针对线下渠道开发出120款专供产品，避免线上线下同价的情况。

在线上渠道方面，三只松鼠在天猫、京东平台通过精细化运营提高利润，同时拓展抖音、拼多多等新兴电商，一季度，抖音和拼多多新电商渠道实现占线上总营收比例8.55%。多方押注、拓宽渠道，三只松鼠在避免被单一渠道遏制住“咽喉”。

效果喜人，财报数据显示，一季度三只松鼠的毛利率同比提高了4.14%，净利率同比提高了3.07%。

最值得一提的是，聚焦于婴童食品小鹿蓝蓝的高速发展。一季度全渠道营收7913万元，环比增长57.42%，连续7个月居全网宝宝零食销量冠军。

据《儿童零食市场调查白皮书》，2019年我国儿童食品市场规模逾5000亿元，2020年预计将突破6000亿元。据QYResearch的《2018年全球儿童零食市场研究报告》显示，2019年到2023年，儿童零食市场预计将以10%-15%的年复合增长率稳定增长。

但这个赛道玩家早已蜂拥而至，如良品铺子的“小食仙”、百草味的“童安安小朋友”，三只松鼠能否保持住优势值得我们拭目以待。